国轩高科(002074),公司主营业务为动力锂电池、储能系统及其他新能源产品的研发、生产和销售。从长期来看,公司在未来3-5年内有望迎来新一轮成长周期,公司将依托于强大的技术优势,不断推出新产品,加快新市场拓展步伐;同时随着新建产能逐渐释放以及客户结构调整,盈利能力有望得到进一步提升。预计公司2022-2022年 EPS 分别为0.75元、1.01元、1.30元,对应 PE 分别为27倍、20倍、15倍,首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示:新能源汽车政策不达预期;行业竞争加剧导致毛利率下滑等。
